早上在聽羅輯思維介紹《窮查理的普通常識》這本書，其實這本在台灣也很暢銷，不過我之前讀的時候還沒辦法完全吸收裡面的內容，羅胖有提到中國投資人李祿描述與查理．蒙格的會面，形容蒙格的人格特質就是＂只關注自己價值的增長＂，這是一種很難得的心理素質，也具體體現在蒙格的人生與事業上。
不過讓我突然有想法的是羅胖提到，很多人認為價值投資就是買一支股票，然後長期持有。但實際上價值投資是讓你放棄一切的投機機會，只按照股票的基本價值面來判定他的未來（不過我覺得應該是按照股票的基本面，以低於價值的價格買進）。
葛拉漢曾說：我面向過去，背對未來，從來不做預測。這句話讓我又想到前幾天萬維綱的菁英日課專欄，提到《心理治療師的刻意練習》與《給你一點虛幻的控制感》這兩篇，前者提到用數據分析方法輔助心理治療這個新辦法，即便可以大幅提高判斷患者病情惡化情況的準確率，卻引來許多心理治療師的辭職。因為大部分的心理治療師覺得心理治療是一門與人交流的藝術，不能交給機器來執行。後者則提到人類都有＂算法厭惡症＂，人們喜歡控制的錯覺，若是百分之百的交給機器來決定，就算對了，但是我們的感受不好，但是只要稍微給我一點對結果的控制權，我就喜歡了！
這用在價值投資上好像也可以說得通，我用財務報表上的數字來判斷這家股票的價格被高估，或是判斷這家公司的價值明顯的被低估了，這是顯而易見的證據，但是人們總是希望對這支股票的未來掌握一點虛幻的控制感，所以我們喜歡去預測這家公司的前景，喜歡去判斷趨勢的走向，若是賺錢了，會覺得這是在我精確的判斷下所獲得的報酬，可能會比較有成就感！
但是很多的研究都可以證明其實趨勢不會一直無止盡的蔓延下去，證券分析裡面也一直提到平均盈餘的概念，若以超值投資這本書的內容，也可以說是一種＂均值回歸＂的概念，書內引用了很多統計資訊，證明了估值比盈餘趨勢重要，便宜、低成長或毫無成長的投資組合，績效有系統的大幅超越昂貴、高成長的投資組合。找出統計的數據不難，困難之處在於所採取質性因素是否能佐證量化指標，投資者對公司是否有充分的信心，認為股價明顯的低於正常水準。然而投資人想要利用統計規則的結果，但又想保留是否依據統計規則的決定權，表現就有可能比不上完全依照統計規則的人。
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